ipo发行时机与背景分析
市场适时理论认为，企业在选择发行时机时会根据市场走势的好坏来进行。但在中国，由于ipo新股的发行是由政府垄断的，发行数量和发行时机都由政府有关部门决定，而不是由企业自主决定，所以，ipo新股的发行时机只能反映政府为培训市场所做的行政安排。为了培养中国新兴的证券市场，中国政府可以说一直在试验，试验的过程不可避免地带来了较多的行政干预。从根本上说，中国政府也是愿意让证券市场发展好的，所以，在这一个意义上说，在熊市时政府具有减少或放缓ipo新股发行和上市的动机，在市场过度投机时政府有加大ipo新股发行和上市让增加的ipo新股供应量压抑投机的动机。机会之窗理论认为，投资者的情绪在企业估值中起到了一定的作用，进而影响了ipo活动和ipo抑价。在中国ipo新股发行由政府垄断而造成长期供不应求的情况相爱，中国的投资者对ipo新股非常渴望，有一种逢新股必炒的惯例，投资者对首日上市的新股热烈追捧。
发行热(冷)季是市场作用的结果，反应了市场上买卖双方的力量对比。发行热(冷)季理论的适用前提是股票的发行由市场来决定，由承销商和发行公司根据市场的需求情况决定股票的供给。
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